工作原理（进阶）

这一页讲机制，帮你看懂页面上每个数字怎么来的。不想看细节的话，只看每节开头加粗的那句结论就够了。

价格是怎么定的：LMSR

XSeers 用一种叫 LMSR（对数市场评分规则）的自动做市算法定价，没有对手盘也能随时买卖。

每个结果有一个内部”持仓量” q，价格（也就是隐含概率）由它算出来：

价格ᵢ = exp(qᵢ / b) ÷ Σ exp(qⱼ / b)

• 一个事件里所有结果的价格加起来正好 100%，可以读成”大家现在对各结果的看好程度”。
• b 是这个池子的流动性参数：b 越大价格越”重”，同样的下注把价格推动得越少；b 越小价格越敏感。
• 你买某个结果，它的 q 增加，价格就上升、其他下降。买得越多，你自己把价格推得越高，所以成交均价会高于你点进来时看到的价（这就是滑点）。

LMSR 有个好处：做市方的最大亏损是有上限的（约 b × ln(结果数)），池子不会被无限套利。

下注：你的钱怎么变成份额

• 你的 USDT 全额进入池子，买入不收手续费。
• 系统按当前价格算出这笔钱最多能买多少份额（向下取整）：价格越低，同样的钱买到的份额越多。
• 你的下注额会被记成你在这一边的受保护本金，退出和结算时按它算。

换仓：把注从一边挪到另一边

换仓在合约里其实是三步：

1. 按当前价卖掉你旧结果的份额，得到一笔钱。
2. 扣一笔费（和退出同一套：2%–30%，看池子资金状况）。
3. 用剩下的钱按当前价买入新结果的份额。

因为两边价格都在动，换过去的份额数会变；而且旧边已经亏掉的本金保护不会带到新边，这部分亏损会被坐实。

退出：提前拿回一部分

• 卖出金额按 LMSR 的当前卖价算（下面叫”市价”）。
• 你实际能拿回的，是 min(市价, 你这部分本金)：
  • 账面赚了 → 只退本金，浮盈留到结算才可能拿到；
  • 账面亏了 → 按更低的市价退，亏损自己承担。
• 再扣 2%–30% 退出费（池子健康时 2%，越缺钱越高）。
• 单次退出最多拿走池子可分配余额的 30%，金额太大要分几次。

赢家最关心的：你的钱会怎么变

结算时，押中的人拿到两部分：

你领到   = 你的本金 + 份额占比 × 利润池
利润池   = 输家那边的钱 − 平台结算费
份额占比 = 你的获胜份额 ÷ 全部获胜份额

• 能赚多少：上限是把输家那一整池的钱（扣费后）按份额分给所有赢家。你的份额越多、赢家这边总份额越少、输家投得越多，你分到越多。
• 能赔多少：押错时，你那边的本金会进利润池分给赢家，结算时拿不回——最多赔光你投进去的本金。中途可以退出止损，但退出最多拿回本金、要扣费，亏的方向还按更低市价。
• 赚的钱从哪来：来自押错一方的本金。这是参与者之间的再分配，平台只抽手续费，不是平台出钱。赢家的本金始终受保护，手续费不从赢家本金里扣。

平台收多少手续费

环节	谁出	多少
买入	—	不收费
换仓 / 退出	操作的人	2%–30%，池子越缺钱越高（健康时 2%）
结算	输家那边	平台结算费，从输家的钱里扣，再把剩下的分给赢家

如何创建预测

创建预测的入口在用户菜单里：先从用户菜单申请开通创建权限，开通后就能在用户菜单里创建预测。具体填写流程以页面为准。

当一个预测收到第一笔有效下注时，合约会自动为它建好市场和资金池。